スイスの主要な経済指標の一覧

スイスの主な経済指標をご紹介します。

スイス・経済指標の特徴

スイスの経済指標を見る前に、まずはスイスという国について簡単に解説します。

スイスは永世中立国として知られており、その国柄から「スイスフラン」は安全通貨と位置付けられています。
そのため、戦争や地政学リスクなど世界的な不安要因が高まった際には資金の逃避先として選ばれやすく、「有事のスイスフラン買い」と表現されることもあります。

スイスは経済の安定性が非常に高く、一人あたりGDPは世界でもトップクラスの水準です。それに伴い物価も高く、世界でも有数の高物価国として知られています。
こうした背景から通貨や経済は安定していますが、経済規模が比較的小さいため、スイスの経済指標は同じヨーロッパ圏であるユーロ圏やイギリス、ドイツと比べると、市場での注目度は相対的に低めとなっています。

一方で、2015年1月にはスイス国立銀行（SNB）が「1ユーロ＝1.20スイスフラン」の上限を撤廃したことで、ユーロ/スイスフランが急落する、いわゆる「スイスショック」が発生しました。
この出来事は市場に大きな衝撃を与えましたが、それ以降もスイスフランは依然として安全通貨として認識されています。

スイスフラン/円の値動きは、地理的・経済的なつながりから、ユーロ/円と連動する場面が多く見られます。

スイスフランは流通量が少ない通貨であるため、値動きが激しそうな印象を持たれがちですが、有事を除けば市場の注目度は高くありません。そのため、平常時のボラティリティ（変動率）は比較的小さい通貨として知られています。

スイスフランの値動き傾向や特徴は、こちらの記事も合わせてどうぞ。

スイスの主要な経済指標

※下記の時間はスイスの標準時間（10月最終日曜日AM1:00～3月最終日曜日AM1:00）で記載しています。
サマータイム時（夏時間、3月最終日曜日午前AM2:00～10月最終日曜日AM2:00）は下記表の時間が1時間早くなります。

スイスの経済指標	発表時期	日本発表時間	重要度
スイス・procure.ch製造業購買担当者景気指数（PMI）	毎月 / 初旬	17:30	★★
スイス・消費者物価指数（CPI）	毎月 / 上旬	17:15	★★★
スイス・失業率	毎月 / 上旬	17:00	★★
スイス・貿易収支	毎月 / 下旬	16:00	★★
スイス・KOF先行指数	毎月 / 下旬	17:00	★★
スイス・SNB政策金利発表	毎月 / 中旬	17:30	★★★★

スイス・procure.ch製造業購買担当者景気指数（PMI）

スイスprocure.ch製造業購買担当者景気指数は、スイスの購買・資材管理協会が毎月発表する製造業の景況感指標です。
単に「スイス・製造業PMI」と記載されることも多いです。

もともとスイス購買部協会（Schweizerischer Verband für Materialwirtschaft und Einkauf）の略称でSVME購買部協会景気指数と呼ばれていましたが、現在はprocure.chより公表されています。

スイスの製造業部門の経営層を対象に、新規受注、生産高、雇用、納期、在庫などについてアンケート調査が実施され、その結果をもとに指数化して発表されます。

この指標は「50」を基準としており、50を上回れば製造業部門の景況感は良好と判断され、スイス経済への期待からスイスフランは買われやすくなります。
反対に、50を下回る場合は景況感の悪化が意識され、スイスフランは売られやすくなる傾向があります。

一般的にスイスの経済指標は、日本の経済指標と同様に為替市場への影響が出にくいとされています。
しかし、このSVME購買部協会景気指数については、近年では結果次第でスイスフランが反応する場面も見られるようになっており、スイスの製造業動向を確認するうえで注目される指標のひとつとなっています。

経済指標名
procure.ch製造業購買担当者景気指数（PMI, procure.ch Manufacturing Purchasing Managers’ Index）

発表機関	発表時期	日本発表時間	重要度
procure.ch（スイス購買・調達マネジメント協会）	毎月 / 初旬	17:30	★★

指標のポイント
スイス経済全体の景気動向を判断するための指標のひとつです。スイスは経済指標の数自体が多くなく、また周辺国の経済動向から受ける影響も大きいため、スイスフランを取引する際には、この指標だけでなく、ユーロ圏やドイツの経済指標にもあわせて注目していく必要があります。

スイス・消費者物価指数（CPI）

スイス・消費者物価指数（CPI）は、スイス国内の小売およびサービス分野における販売価格の動向を調査・集計した経済指標です。
スイス連邦統計局（FSO）によって、毎月上旬に前月比・前年比のデータが公表されています。

CPIは「消費者が商品やサービスを購入する際の価格」を示す指標であるのに対し、生産者物価指数（PPI）は「生産者が出荷する際の価格」を表します。
いずれも物価水準を測る重要な指標であり、生活コストやインフレ動向を把握するためのものさしとして利用されています。そのため、CPIとPPIには一定の相関関係があり、とくにCPIはインフレ動向を判断するうえで、最も重要な経済指標のひとつとされています。

CPIの結果は、スイス国立銀行（SNB）が金融政策を判断する際の重要な材料ともなっており、市場の注目度も高い指標です。

指標発表時に、市場予想を上回る結果となれば、インフレ圧力の高まりが意識され、金融引き締め観測からスイスフランは買われやすくなります。
反対に、市場予想を下回る結果となった場合には、インフレ圧力の弱さが意識され、金融緩和が意識されやすくなることから、スイスフランは売られやすくなる傾向があります。

スイスの経済指標全般が市場への影響を受けにくいこともあり、発表直後の値動きは小幅にとどまるケースが多く、スイスフラン/円では平均して5〜10pips程度の変動に収まることが一般的です。
ただし、CPIが市場予想から大きく乖離した場合や、SNB（スイス国立銀行）の金融政策に影響を与えると意識された局面では、インフレ見通しの変化が強く意識され、10pips〜20pips程度まで変動が拡大することもあります。

また、ユーロ圏やアメリカの重要指標、地政学リスクなどと重なるタイミングでは、安全通貨としてのスイスフラン買い・売りが加速し、想定以上に動くケースもあるため、周辺国の経済指標や市場全体のリスク環境にも注意が必要です。

経済指標名
消費者物価指数（CPI、Consumer Price Index）

発表機関	発表時期	日本発表時間	重要度
スイス連邦統計局（Swiss Federal Statistical Office）	毎月 / 上旬	17:15	★★★

指標のポイント
CPIの数値は、インフレ動向を把握するための重要な指標であり、スイス国立銀行（SNB）をはじめとする中央銀行が金融政策や通貨政策を判断する際の重要な判断材料としても用いられています。

スイス・失業率

スイス・失業率は、スイス経済省経済事務局（SECO）によって、毎月上旬（おおむね7日〜10日頃）に発表されています。

スイスは銀行業や製薬業、保険業、時計産業など高付加価値分野に特化した産業構造を持ち、物価や給与水準が高い一方で、労働市場は比較的安定しています。そのため、長期的に見て失業率は低水準で推移してきました。

2025年末のデータでは、スイスの失業率は3％前後で推移しており、過去と比べるとやや上昇しているものの、欧州諸国の中では依然として低い水準を維持しています。

指標発表後、失業率が低下、または市場予想を下回る結果となった場合には、雇用環境の改善が意識され、スイス経済は堅調と判断されることから、スイスフランは買われやすくなります。
反対に、失業率が上昇、もしくは予想を上回る結果となった場合には、雇用情勢の悪化が懸念され、スイスフランは売られやすくなる傾向があります。

安定した経済基盤を持つスイスでは、失業率の予想値と発表値の乖離が小さいケースが多く、為替への影響は限定的になりやすいものの、予想との乖離が大きい場合には、スイスフランの変動要因となる点には注意が必要です。

済指標名
失業率（Unemployment Rate）

発表機関	発表時期	日本発表時間	重要度
スイス経済省経済事務局（SECO）	毎月 / 上旬	17:00	★★

指標のポイント
大きな変動要因とはなりにくい指標ですが、スイスフランはユーロに対する上限の撤廃をしたスイスショック以降、スイスフランの値動きは激しくなりつつある傾向も見られますので、失業率の発表値にも注目していきましょう。

スイス・貿易収支

スイス・貿易収支は、スイスの政府および民間による輸出額から輸入額を差し引いた差額を示す経済指標です。
スイス国立銀行（SNB）によって、毎月下旬（20日頃）に前月分の結果が公表されています。

貿易収支は、経常収支（貿易収支・サービス収支・所得収支・経常移転収支）を構成する主要項目のひとつであることから、市場でも一定の注目を集めています。
スイスの主要産業は、時計などの精密機器、医薬品、化学品関連が中心で、天候や資源価格の影響を受けにくい特徴があります。そのため、スイスの貿易収支は中長期的に黒字で推移しやすい傾向があります。

主要な貿易相手国は、ドイツ、フランス、イタリアなどの近隣諸国を中心としたEU圏であり、ユーロとの連動性も見られます。このため、スイスフランのトレードを行う際には、ユーロ圏やドイツの経済指標にもあわせて注目しておくことが重要です。

指標発表時には、市場予想を上回るポジティブな結果であればスイスフランは買われやすく、反対に、予想を下回るネガティブな結果であれば売られやすくなる傾向があります。

経済指標名
貿易収支（the Trade Balance）

発表機関	発表時期	日本発表時間	重要度
スイス国立銀行（Swiss National Bank）	毎月 / 下旬	16:00	★★

指標のポイント
スイスの貿易収支は黒字基調が続いていることから、サプライズになりにくく、発表直後の為替変動は比較的小さいのが特徴です。スイスフラン/円やユーロ/スイスフランでは、平均的な値動きは5〜10pips程度にとどまるケースが多いとされています。 一方で、予想との乖離が大きい場合や、ユーロ圏・ドイツの重要指標と重なった場合には、ユーロとの連動性が意識され、10〜20pips程度まで変動が拡大する可能性もあります。

スイス・KOF先行指数

KOF先行指数は、スイスの経済動向やGDP成長率の先行きを示す経済指標です。
チューリッヒ工科大学（ETHチューリッヒ）内にあるKOFスイス経済研究所によって、毎月下旬に発表されています。

先行指数とあるように、景気の先行指標として利用されており、おおむね6〜9ヶ月先のスイス経済の動向を示すとされています。
銀行への信頼感、生産、新規受注、消費者信頼感、住宅関連など、12項目の経済指標を組み合わせて指数化しているのが特徴です。

指標発表時には、市場予想を上回るポジティブな結果であれば、スイスフランは買われやすく、
反対に、予想を下回るネガティブな結果となった場合には、スイスフランは売られやすくなる傾向があります。

経済指標名
KOF先行指数（KOF Leading Indicators）

発表機関	発表時期	日本発表時間	重要度
KOF	毎月 / 下旬	17:00	★★

指標のポイント
スイスの経済指標は全体的に注目度がやや低いため、発表直後の為替変動は限定的になりやすく、スイスフラン/円やユーロ/スイスフランでは、平均的な値動きは5〜10pips程度にとどまるケースが多いとされています。 一方で、予想との乖離が大きい場合や、ユーロ圏やドイツの重要指標と同日に発表された場合は、ユーロとの連動性が意識され、10〜20pips程度の変動につながる可能性もあります。

スイス・SNB政策金利発表

NB政策金利発表は、スイスの中央銀行であるスイス国立銀行（SNB：Swiss National Bank）が公表する金融政策の中核となるイベントです。
発表は年4回（3月・6月・9月・12月の中旬）に行われます。

スイスでは公定歩合制度を廃止しており、正式には3か月物金利（政策金利）の誘導水準を金融政策の指標としています。
かつては3か月物LIBORが用いられていましたが、現在は後継指標を含めた短期金利の誘導を通じて政策運営が行われています。

通常、利上げや引き締め姿勢が示されたらポジティブと判断され、スイスフランは買われやすくなります。
反対に、現行金利の継続および利下げ、金融緩和姿勢が示されたらネガティブと判断され、スイスフランは売られやすくなります。

経済指標名
SNB政策金利発表（SNB policy rate）

発表機関	発表時期	日本発表時間	重要度
スイス国立銀行（Swiss National Bank）	3・6・9・12月 / 中旬	17:30	★★★★

指標のポイント
SNB政策金利発表時の値動きは、通常であればスイスフラン/円やユーロ/スイスフランで20〜40pips程度にとどまることが多いものの、政策変更や声明内容が市場予想と大きく乖離した場合には、50pips以上の変動につながるケースもあります。また、金利発表後に公表される金融政策声明や総裁コメントによって相場が二段階で動くことも多いため、スイスフランを取引する場合は、金利水準だけでなく政策スタンス全体に注目していきましょう。

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