短期投機筋の動きが分かるIMMポジションとは？おすすめ閲覧ツールもご紹介！

FXを学んでいく過程で、きっと「IMMポジション」というフレーズも耳に入ってくるでしょう。

値動きを形成する大きな存在を知れるだけではなく、中長期目線のトレード予想に欠かせないデータとなるIMMポジションをご紹介します。

そもそもIMMポジションとは？

アメリカには、全米最大の先物取引市場となるシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）があります。
CMEは「シカゴ先物市場」とも呼ばれています。

先物市場というと農作物や貴金属、石油などを思い浮かべる方も少なくないかも知れません。

このCMEの一部門である国際通貨先物市場（IMM, International Monetary Market）では、ここでいう為替の先物のほかに、日経225など株価指数の先物取引も行われており、その取引量は世界最大規模を誇るほどのボリュームとなっています。

つまりIMMポジション（正式名称：シカゴIMM通貨先物ポジション）というのは、CMEの一部門「IMM」でどれくらい為替取引のボジション推移があるかを示すデータのことです。

セントラル短資ＦＸを例にすると、下図のようなIMMポジションが公開されています。

余談ですが、近年ビットコインが取引所に上場したことで話題になりましたが、それもこのIMMで取り扱われています。

注目されている理由

それではなぜIMMポジションがこれほど注目されているのか、もう1点掘り下げていきましょう。

外国為替市場には、輸出入などの貿易による売買を行う企業による参加者（＝実需筋）もいます。

しかし外国為替の値動きに大きな値動きを与えるのは、ヘッジファンドや金融機関など為替のプロ（＝投機筋）による短期的な売買であり、投機筋の取引が全体の80%ほどと言われています。

実需筋と投機筋の大まかなイメージはこちらをご覧ください。

個人投資家と異なり、こういったヘッジファンドがレバレッジをかけて取引するには、一般に先物市場でトレードする形となりますが、ヘッジファンドがトレードする市場としては、実は世界中を探してもほぼCMEしか機能していません。
このCMEの市場参加者をシカゴ筋といい、シカゴ筋のポジション動向をIMMポジションで知れることとなります。

これがいわゆる、

• シカゴ筋の動向はマーケット全体の縮図を表す。
• シカゴ筋のポジションの偏りは、マーケット全体の偏り。

とも言われている理由です。

ここまで長々と説明しましたが、

『個人投資家の常識では考えられないくらい桁違いな取引量でなるプロのポジション動向を、IMMポジションで知ることができる。』

ということだけを理解していたらOKです。

もちろんIMMポジションだけで為替が動くわけではありませんが、値動きを形成する大きな要因であることには変わりません。

リアルタイムのデータではない点には注意！

IMMポジションは、IMMを統括するCFTC（米商品先物取引委員会, U.S. Commodity Futures Trading Commission）という政府組織から、週に一回公表されています。

各取引所が毎週火曜日の取引終了後にポジション枚数（建玉）を報告し、CFTCが集計して金曜日の16：30（夏時間は15：30）に公表する流れです。
日本時間だと翌土曜日、早朝5：30（夏時間は4：30） の公表となります。

つまり最短でも4日前のポジション量となり、公表値は最新のデータではありません。
私たち日本人が月曜日にトレードするとしても、シカゴ筋が保有する6日前のポジション量を示すこととなります。

リアルタイムのデータではないため、IMMポジションの公表によりマーケットがすぐに反応するわけではありません。

しかしながらIMMポジションの推移は、マーケットの方向性を強く意識させる存在として、見逃すことができない存在となるのです。

つまり「週ごとのヘッジファンドの変化から、中〜長期にかけたマーケットの方向性を読み取る戦略」を考えることができます。

IMMポジションの見方

それではIMMポジションの見方をご紹介します。

まずCFTCトップページのサイドバーにある「Commitments of Traders」をクリックします。

続いてページ中程にある「Chicago Mercantile Exchange」にある「Futures Only」の「Short Format」をクリックしてください。

そうすると公表データを閲覧できます。また以下のURLから直接、公表データのページに進むことができます。

こちらのURLに進み、「JAPANESE YEN」と記載のあるところが、日本円のポジション公表値となります。

※もし見つけにくいときは、WindowsならCtrl＋F、MacならCommand＋Fを押し、ページ内の検索窓に「JAPANESE」と入力して検索してみてください。

IMMポジションでは、COMMERCIAL＝商業部門（実需筋）よりも、NON-COMMERCIAL＝非商業部門（短期投機筋）のロングポジションとショートポジションが注目されています。

ただし、見ての通り公式データだと英語と数字でかなり見にくく、FX業者が加工したデータのほうが見やすいです。

なお公式データにはありませんが、ロングとショートの差となるNet Noncommercial Position（通称：ネットポジション）も注目されています。

セントラル短資ＦＸの画像を例にすると、「黒い折れ線」がネットポジションとなります。

ポジション推移は傾きに注目！

まず大前提として、チャート化されたIMMポジションは「傾き」に注目していきましょう。

以下は外為どっとコムから取得した米ドル/円のデータから1年分（2018年5月8日〜2019年5月7日）をグラフ化したものです。

米ドル/円とIMMポジションを重ねて見てみると、相関して同じように推移していることが分かりますね。

ユーロ/米ドルを例にIMMポジションを解説

取引量の多いユーロ/米ドルだと、きれいなチャート形状であることが確認できます。

つまりシカゴ筋では、トレンドフォロー型のトレードが多いことが確認できますね。

ポジションが極端に大きく偏るとき

ポジションが極端に大きく偏るときは、利食いが行われることでトレンドの勢いが弱まるとともに、トレンドが反転する可能性が高くなってきます。

ポジションが一方に増加するとき

ポジションが一方に増加しているときは、その方向性にトレンドが継続しているのが分かります。

センターラインを割るとき

買いと売りの転換地点となるセンターラインにも注目してみましょう。

こういった場面では、新規でポジションを建てやすい局面でもあり、含み損があれば損切りともなる局面ですので、反転したトレンドが勢いづいて継続しているのが分かります。

IMMポジションの閲覧におすすめなツールや業者

最後にIMMポジションの閲覧におすすめな、各社のツールをご紹介します。

スマホアプリ「FX ORDER」

FX ORDERはスマートフォン（iPhone/Android）で手軽に閲覧できるアプリです。

こちらでは、前回の公表値と比べたIMMポジションの推移を視覚的に閲覧できます。

このほかDZHフィナンシャルリサーチの公開データである、インターバンクオーダー（市場オーダー・メガオーダー）などの情報も閲覧可能です。
閲覧には有料会員限定もありますが、インストールさえすれば、無料で多くの情報を取得できます。

インターバンクオーダーに関しては、下記の記事で解説しています。

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外為どっとコム「IMMポジション」

外為どっとコムではエクセルデータ形式で提供を行っているため、統計データをもとに、加工して分析したい方にも使いやすいのが魅力です。

グラフで2016年からのデータが見れるので、過去のポジション推移を見たい方にもおすすめです。

グラフには為替レートも表示されるので分かりやすく、総建玉（総ポジション）の変動に注目すれば、トレンドの力を測るのに役立つでしょう。

URL：https://www.gaitame.com/markets/imm/

Excelデータは上記URLの「IMMポジションダウンロードXLS」からダウンロードできます。

セントラル短資ＦＸ「シカゴIMM通貨先物ポジション推移」

豊富な情報量が強みのセントラル短資ＦＸ。同社のIMMポジションはヒロセ通商、JFX、FXTF、ザイFX!にも提供されているほど、有名なサービスとなっています。

セントラル短資ＦＸのシカゴIMM通貨先物ポジション推移は以下URLから閲覧できます。

URL：https://www.central-tanshifx.com/market/indicator/immposition.html

OANDA証券「COT Forex – CFTC’s Commitments of Traders」

OANDA証券では、軽快な動作が魅力のブラウザ型ツールでIMMポジションを見ることができます。

最長で1999年からのデータを閲覧でき、表示期間は6ヶ月、YTD（年初来）、1年、2年、4年、任意の全期間から選択可能です。

OANDA証券の CFTC’s Commitments of Tradersは以下URLから閲覧できます。

URL：https://www.oanda.jp/lab-education/oanda_lab/oanda_rab/cftc_position/

岡三くりっく株365「CFTC建玉明細（大口投機家）」

数ある業者のなかでも、IMMポジションの情報量が抜群に多いのが、岡三オンラインです。

取引所CFD口座「岡三くりっく株365」の取引ツール内からアクセスでき、他社にはないメキシコペソ/米ドルを筆頭に、商品先物から株価指数まで幅広いポジション動向が網羅されています。

各通貨、銘柄のレートも見れるので、値動きとポジション推移の相関を見るにも大いに役立つでしょう。

口座開設後、くりっく株365口座にログイン → マーケット情報 → e-profit株365 → CFTC建玉明細と進めば閲覧できます。